市场在悲观疑虑中逐步走强

时间:2012-01-31


就在市场情绪依然非常悲观的情况下,201216日和7日,全国金融工作会议在北京举行,温总理在发言中提到了对股市的几点意见:“要深化新股发行制度市场化改革,抓紧完善发行、退市和分红制度,加强股市监管,促进一级市场与二级市场协调健康发展,提振股市信心”。有关部门迅速行动,落实响应总理的指示,中国石化、中国神华、中国联通的国有股东第二天便在二级市场增持公司股票。在蓝筹股的带动下,指数逐步攀升。在上个月的季报里,我们的主题句是:“市场的底部区域特征越来越明显”,现在回头看,基本印证了我们这一段时期以来的看法。

本报告期内,我们的净值表现落后于市场,主要的原因是我们持仓品种中,以消费和商业类公司的比重较大,这些公司在2011年的下跌幅度小于市场,进入2012年后,非周期类的公司和2011年跌幅较小的公司的股价均出现一定幅度的补跌,这是造成我们本月表现落后于市场的主要原因。另一方面,指标蓝筹股和周期类的公司在过去的两年跌幅较大,近期反弹的力度较强,带动指数回升。但从相对长一些的时间看,我们对手头持仓品种的经营基本面很有信心,因此对中长期这些公司的股价表现跑赢市场充满信心。

近期的投资策略:

在低估区我们始终强调要防止踏空,一方面要保持优质成长型公司的头寸,不低于60-75%的水平。另一方面,会利用剩余的30%左右的头寸,以中线交易的心态参与低估值的蓝筹股指数行情。


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