伟志思考:为何民间投资增速断崖式下跌、股市不振?

时间:2016-08-02

 

7月份的股市,在大家期待出现五穷六绝七翻身的目光中,还算比较平静的走过,既没有如多头所愿大翻身也没有如空头所愿大跌,上证指数全月上涨了49.73点,涨幅为1.7%。这恐怕就是现实吧,如我们前段时间的预判,情况没有那么糟也没有那么好,对于这种区间震荡要有充分的耐心,反对崩溃论,放下速胜论。

     功夫在诗外!要看明白当今A股市场,恐怕眼光不能仅仅盯着股市。

     民间投资增速断崖式下跌!Why

     大家都知道,过去相当长时间,投资的拉动作用对于中国经济增长至关重要,2015年民间固定资产投资占全国固定资产投资比重达到64.2%,而在眼下消费需求无法短期大幅提升的情况下,稳住投资的重要性不言而喻。对于下滑的数据,中央领导显然非常重视,首先中央派出多路调查组到各地了解原因。很快汇总上来一批原因清单,接着国务院常务会议开会下达有关鼓励民间投资放松准入限制的一系列政策,再接下来派出督导组分付各地督导推动民间投资。效果如何还不得而知。我观察下来心里非常纳闷,逐利是资本的天性,现在如何发展到需要政府下大力气来推动企业家去赚钱去发财?难道民营企业家大多数都觉得钱已经赚够了准备退休了?从身边看到的情况以及国人对财富的渴望显然不像。今年前6个月,中国投资者对境外进行的非金融直接投资5802亿元人民币,同比增长58.7%,内冷外热对比鲜明不能让人不思考原因何在?

     在众多解读民间投资下滑的原因清单里,多数所谓政策限制、融资难等等原因,笔者是持保留态度的,因为这些问题和原因并非2016年新发生的因素,这些问题过去这么多年一直都存在,为何过去这么多年我们的投资增速没有断崖式下跌呢?逻辑上很容易被证伪。拿来说事可以,如果真照此下方抓药,恐怕会耽误了病人不过现在政府要下方抓药真的很难,难的不是没有方子和对症药,难在无论政府开出什么药,立马就会有无数的声音指出这个药有什么样什么样的副作用,久服后会有不良影响。这世上存在百利无一害的药么?如果医生没有专业上的自信,自然难以下力排众议的决心。按照这样的环境,这药恐怕是难以开出,病人的康复怕只能寄希望他自身的免疫复原能力了。

     在2008年全球金融海啸最危急的关头,党中央果断推出4万亿刺激经济的举措,快速稳定了中国和世界经济,赢得各方的积极评价。当时温家宝总理那句信心比黄金重要!”,多年过后仍难以忘怀。对于眼下国内投资下滑与股市不振,问题在哪?没钱吗?从M1M2的剪刀差来看,大家手头不缺钱。不想赚钱了?从中国投资者境外投资井喷现象看,大家追求财富的动力没有减弱的迹象。笔者认为问题出在:机会信心这两个关键词上。如果决策者能够意识到关键所在,有针对性下方抓药,问题最终还是能得到解决的。股市是经济的晴雨表,经济恢复了活力,股市的机会自然就更多更大,否则只能自下而上寻找把握成长行业与优秀成长股,赚企业成长的钱。

     投资策略:自六月份以来,市场以行业板块轮动的方式展开反弹,指数近期也靠近前期的阶段高点,虽然指数的累积涨幅不是很大,但是对于存量资金博弈为特点的震荡市,不宜对每一次波动预期过高,向上如此,向下亦然。虽然中期看,利用波动逐步播种优秀公司的思路没有任何改变,但短期可能会更加审慎关注证监会、银监会、保监会在监管思路上的新变化,适当将仓位从平衡区间偏高的水平降低到平衡区间偏低的位置,观察政策的变化以及市场对此的反应。吃饭行情,这似乎是近期主流卖方与买方的观点共识,早来的吃饭、迟到了恐怕要买单了,或许这就是吃饭的规矩。

     响应中央政治局最新的会议精神相机调控,我们也坚决的相机调仓

                                                                                 吴伟志    
                                                       2016年7月30于井冈山

 

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