伟志思考:做正确的事,运气自然好;美国大选会换人么?

时间:2020-10-12


9月份市场回顾

       9月份的A股市场呈现调整下跌的走势,全月万得全A指数下跌了5.97%,瑞博旗下基金净值也有4.3%左右的回撤,稍强于大盘。一批机构钟爱抱团的蓝筹白马调整幅度不浅,前期涨幅较大的板块与个股的调整幅度也不小,七月份市场较热时入市买股票和基金的投资者近期也有点受伤。不少投资者内心嘀咕起来,说好的牛市还在么?长假回来离美国大选已经不足一个月了,大选会换人么?假如换人对投资策略有何影响?这期的伟志思考我们一起来讨论一下这些话题。

黄金周中的两个消息与美国大选

      今年国庆中秋的黄金周,是全球新冠疫情中的一个特殊黄金周。当下国际间的人员流动依然处于极度严格管控中,全球数据看,每日新增新冠病例确诊数依然在高位徘徊。小长假期间,两个消息引发了全球媒体、自媒体的高度关注与热议,一个是“特朗普确诊新冠阳性,白宫沦陷,美国军方高层几乎全部隔离”白宫新闻秘书确诊阳性、竞选经理确诊阳性、总统随身护卫确诊等等;另一个是“中国人长假疯狂大旅游”,各地高速公路堵得让人发慌,各大景区人流恢复到去年同期的水平,国内电影票房火爆,购物中心人满为患。  


      为何同样遭遇到有史以来最严重的大流行病的攻击,作为全球第一强国的美国到目前依然如此狼藉不堪?甚至发展到了总指挥部白宫与五角大楼也相继“沦陷”了。截止10月8日,美国累计确诊777.62万例,当日新增48715例,累计死亡216784例。而最早受到疫情攻击的中国,这个数据是累计确诊9.12万例,当日新增24例(多为境外输入),累计死亡4746例。中国不但成功的将疫情控制住,还在全球多数国家疫情失控的情况下,成功的在常态化疫情防控的同时实现了经济内循环。这个假期我在三亚,景区和酒店内,人来人往,如果不是多数人在公众场合依然自觉佩戴口罩,提醒我们疫情仍然没有完全过去,人民的公众生活和娱乐与过往疫情来之前已经没有太大的不同了。回头看,中美两国最高决策者面对疫情的理念、策略迥异,结局也大相径庭!这里不细论两国各自做对了什么做错了什么。但从结果来看,美国民众应该是难以接受这样的考试成绩的!为何说中国的国运好!假如没有这一场疫情大考,美国人民又如何能够看得明白他们那位“巧舌如簧”的总统,内心深处摆在第一位的是民众的死活还是选票呢?看来历史老师说的真是没错,“起心动念的那一刻,结局就已经注定了”!为何我们早在5月底就敢断言川普气数已尽?目前看11月大选换人几无悬念。目前距离11月3日美国大选不足30天的冲刺阶段,对于民调大幅度落后于对手的川普来说,每一秒钟都弥足珍贵,这就是为何入院3天就迫不及待的要回到白宫继续“工作”。而偏偏这时候,川普及他的竞选团队的核心圈子又集体中招,确诊新冠阳性。新闻刚出来时,不少人还担心这会不会是陈水扁的两颗子弹博取同情和选票。我个人认为可能性极小,在川普近四年的执政期间,大多数政策和行为虽然争议很大,但依然属于仁者见仁、智者见智可以争论的范畴。但他最大的失误和无可争议的败笔就是这一次应对新冠疫情的策略和理念上犯了致命的错误,导致的后果也是非常严重和惨烈的由于担心隔离防疫影响短期的经济和选举,总统一开始就努力淡化疫情的危害,联邦政府一直没有集中统一组织全国资源来向疫情宣战,导致美国成为新冠疫情确诊病例数和死亡病例都是全球第一的国家。面对全球最糟糕的病例数据以及至今依然看不到恢复正常生活秩序的曙光,任何一位理性的美国民众都会问一个问题,我们究竟做错了什么?不少人心中或许有一个答案,我们是不是选错了总统了!


       为何首轮总统候选人辩论过后,拜登的领先优势还稍微加大了一点?也许对于多数美国人来说,这几年川普说的已经太多了,行胜于言!他在辩论里说什么已经不重要了。大家主要看一下,拜登是否真的如传说中的那样老糊涂了以致不能胜任总统职务了。结果辩论中虽然场面混乱,但是拜登明显不糊涂!川普这次确诊阳性,是哪壶不开提哪壶!再一次让全国选民的目光又聚焦回“新冠疫情”这个川普做梦都想绕过去的话题。对于川普生病,拜登的表态非常仁义与得体,并且拜登阵营撤下了所有攻击川普的负面广告,体现出拜登的格局与令人敬重的人格魅力。每一轮大选决定胜负的往往不是铁粉基本盘,而是谁能得中间选民的心。当今的美国,也许喜欢川普的那一批人依然疯狂的支持他,但是不喜欢川普的所有人已经坚定的选择了另一方,从民调和赌场赔率看中间选民们显然已经心有所属,无论他是拜登或者其他另一位,不到30天的时间,川普想改变那些不喜欢他的选民的想法,恐怕有点难了。虽说尘埃未落定,一切皆有可能,但是时候思考一下:后川普时代会有什么新变化?我们该如何来迎接和适应新的四年了。

中国的经济恢复最快,运气好?

是因为做了正确的事!

       中国的人口远远多于美国,医疗条件也并不比美国先进,最早受到疫情的攻击。但是我们政府在意识到这是致命的大传染病后,党中央高度重视,全国行动,先是忍受经济的短痛让全国人员流动先停下来,集中全国力量武汉会战、大数据健康码、口罩防护服快速扩产、每一位国人的自律。不可思议,这么短的时间内这么大的国家,全国境内的疫情基本拔根了。川普最近确实运气不好,选情落后,自己与核心幕僚先后确诊新冠阳性。中国的国运很好,疫情控制住了,经济也成功的内循环起来,并且外贸出口数据非常靓丽,外循环也不错。川普不走运与中国的好运气,这两者背后的逻辑都是一样的:做正确的事,运气自然会好的!结果一定会好这一次,中国就是坚定的忍受短期社会经济全面停摆这一短期极其痛苦的事,坚信一定要保护民众的健康,把疫情彻底控制住,未来才能最快的恢复正常的生产与生活。而美国恰恰相反,由于担心防控疫情导致经济社会停摆冲击短期经济股市和选票,迟迟不愿下决心做长期正确的事,结果一错再错,短期也不舒服,长期更是错得一塌糊涂!看来,美国疫情的彻底控制与扭转局面,只能寄希望等待新总统来下决心忍受一下短痛了!在我们公司办公室墙上有这么两句话“绝不做短期舒服长期错误的事!”“做正确的事,永远也不晚!”。读书如此、做事如此、国家如此、个人如此、做投资更是如此!

牛市还在不在?

       这是证券投资中不能回避的大问题,当然,这个问题搞明白并不意味着万事大吉,但这个问题搞错了,后果大概率难以如意。如果一直有跟我们保持交流的朋友,可能对于我们的观点是有所了解的。对市场整体而言,牛市依然没有结束。目前市场没有到达整体泡沫、投资者极度乐观亢奋的状态。相反,不少投资者担心长假期间及选举前黑天鹅事件,提前降仓避险。上个月我们也说目前市场处于牛市的调整中,这个观点目前没有调整的需要,就调整来说,越来越接近尾端了。对于结构来说,有些泡沫化的行业与公司牛市已经走完,这种可能性是存在的。就像种庄稼的农民,有一些早熟的品种过了收获的季节了。对于多数行业于公司来说,目前仍处于过程中。这轮牛市与以往大家熟悉的牛市真的有很大的不同!分部牛市下,当指数掀起高潮呈现牛市特征再杀入的投资者,总会遭遇阶段性的煎熬。事实上,大家长久以来一直期盼的慢牛或许在我们身边陪伴已久了,只是不少人还不习惯和适应。持续性的年化收益率达到20%-30%这已经很不错的慢牛了!追求过高的短期收益目标,无异于以百米冲刺的心态和理念来跑马拉松,是不可持续的,长期看最终的成绩大概率不好。


近期投资策略

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       9月份的下跌目前看依然属于牛市中的调整,调整就好比夏天中的一场雨,给市场适当降温,避免过快形成牛市的一致性预期。调整是牛市中上车的最好时机。因为调整最终的结果大概率都是继续新高。分部牛市而非指数牛市,是这轮牛市与以往最大的差异。持仓的结构而非仓位,是决定输赢的关键因素!在具体策略上与上月没有重大改变,主仓位上,聚焦各细分赛道的优质成长型公司,优选持有其中定性好、估值没有泡沫的好公司耐心一起成长。等待市场调整结束的信号明确,适时将剩余仓位阶段性进攻加强。

吴伟志

2020年10月08日于映月湾



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