几根阳线之后，A股重回3100点。投资者的情绪从极度悲观转向跃跃欲试。

对于普通投资者来说，炒股和买基金，哪种参与股市的方式更容易赚到钱？ 

从历史数据的统计结果来看，基金更适合普通投资者实现财富保值增值。

经历2018年和2022年两轮熊市后，近五年超60%的股票亏钱，亏损幅度高达40%，想回本得涨70%，炒股想赚钱实力和运气缺一不可。

股票指数近五年的表现也反映了这一事实，上证指数和沪深300指数收益分别为-7.98%和－2.21%，就连最强的创业板指也仅涨24.76%，年化不到5%。

而偏股混合型基金指数近五年累计收益率为53.56%，年化收益高达10%，基金做到了为投资者财富实现复利增值。

此外，根据东方财富Choice的数据，基金中的幸存者偏差更少。93%的偏股混合型基金近五年累计收益都是赚钱的，即使亏钱的基金，累计收益仅小亏10%。相比个股高达40%的亏损，大大提高了投资者赚钱的概率，属实友好。

数据来源：东方财富Choice，2017/11/16至2022/11/16。中欧瑞博整理

同样都是买股票，为何基金的收益能够碾压炒股？

在回答这个问题之前，正值世界杯，先分享一则关于足球的小故事。来自《我也曾对这种力量一无所知》，是韩寒根据亲身经历写的一篇文。

韩寒自认为足球脚法不错且身法灵活，从初中开始，班级联赛拿过全校冠军，护球很像梅西，射门很像贝利，曾经一度觉得可以去踢职业试试。

二十岁时，正值当打之年，韩寒和上海高中各个校队的优秀球员应邀参加一场慈善球赛。对手是上海一支职业球队的五年级小学生。

韩寒队去的时候欢声笑语，都彼此告诫要对小学生下手轻一点，毕竟人家是儿童。

上半场结束后，韩寒作为金山区齐达内只触球了一次。20分钟就被灌了将近20个球。后来裁判嫌麻烦，连进球后半场开球都取消了，直接改为门将发球门球。韩寒队进球0个，传球成功不到十次，其他时间都在被小学生们当狗遛。

还没到下半场，对方教练就终止了比赛，说不能和这样的对手踢球，会影响小队员们的心智健康。

从那次以后，每次和大家一起看球，看到职业队踢了一场臭球以后，身边的朋友们纷纷骂说自己公司的球队上去也能把申花 or 上港 or 国安 or 恒大 or 国家队等队伍灭掉的时候，韩寒总是笑而不语，心中荡漾起二十岁那个下午，被小学生支配的恐惧。

这就是专业力量对业余选手的碾压。

同样，基金经理作为在市场中披荆斩棘、脱颖而出的专业选手，平均炒股能力若跑不赢普通投资者，那持有人用脚投票，也会让他无立锥之地。

投资圈常说“让专业的人做专业的事”。在炒股这件事上，相比普通投资者，基金经理的专业优势确实明显：

• 人均清北硕博学霸，智商顶尖，博览群书

• 8年以上实战经验，穿越牛熊的经验值打满

• 早6晚10的工作节奏，勤奋且热爱投资

以管理百亿级别私募的基金经理为例，根据私募排排网的统计，全部为80后、70后和60后，其中80后最多。而他们在证券市场从业的平均年限，不低于13年，基本都经历过两轮牛熊，积累了丰富的实战经验。

数据来源：左图私募排排网，截至9月；右图东方财富Choice，2022/11/16。中欧瑞博整理。

除了个人素质出类拔萃之外，基金经理背后还有整个公司专业研究团队、外部研究所及行业专家资源等支持，以及交易部、风控部的全力配合。

私募排排网、中国基金业协会数据显示，109家百亿私募在协会登记的员工为4232人，百亿私募平均员工数为38人。

投资中充满不确定性，牛股并非天生，也需要紧密跟踪，不断验证之前的逻辑和判断。依靠出色的个人素质，以及实力强大的团队支持，基金经理对上市公司的研究、理解和跟踪远胜单打独斗的普通投资者。

高频的调研跟踪，大大提升了基金选中牛股的概率。此外，整个股票市场中，存在私募、公募、外资、游资、量化等各类资金，他们各有所长，弱小的个人投资者，非常容易成为被收割的对象。

数据来源：东方财富Choice，2022/9/20。中欧瑞博整理

此外，基金经理在市场特殊时期可以通过期货期权对冲、高收益债、收益互换等复杂的投资工具，实现灵活仓位管理和全球投资。在广受欢迎的稳健投资--打新股方面，也有低门槛、高中签率等显著优势。 

因此，近三年、五年看，基金的平均涨幅和中位数涨幅均远超股票。

一方面，个股良莠不齐，首尾差距超过20倍，极度考验选股眼光。另一方面， 基金通过对一篮子个股进行组合配置，有效降低了组合的波动性。

“机构投资教父”、耶鲁捐赠基金首席投资官大卫·史文森在个人专著中指出，证券投资的风险包括与市场有关的系统性风险和与市场无关的非系统性风险。持有单一个股，不得不面临两种风险。

而含有50只证券的投资组合所表现出的风险水平差不多与市场系统性风险水平相当，几乎可以规避掉与市场无关的非系统性风险。

对于大部分资金不过亿的个人投资者来说，持有50只股票显然是不现实的，买一手茅台都得十几万。而资金雄厚的百亿私募可以轻易做到，且选出的每一只个股都是经过投研团队审慎筛选的，进一步降低了潜在风险。

近年来，媒体频频报道炒股不如买基金，原因无它。随着国内资本市场的成熟度逐年提高，私募等机构资金基本掌握了话语权。普通投资者炒股，无疑是拿自己的业余，去挑战了基金经理的专业。

专业与业余之间的鸿沟，普通投资者难以跨越。

选择五年、十年长期业绩突出的百亿私募基金，作为资产配置的重要部分，就像足球比赛中，给自己选一个靠谱的队友，能大大提高出线的概率。