在刚刚结束的2019年一季度，A股市场一扫2018年熊市阴霾，上证综指单季上涨了23.93%，在全球主要国家的股市中表现最佳。我们中欧瑞博旗下产品也录得不错的表现，多数都已经创出或接近历史新高。但从本人观察到的朋友圈热度和与投资者的交流情况看，大家对行情的分歧还是很大，犹豫观望踏空者也不在少数。

（首先声明，写这篇文章没有丝毫对踏空者幸灾乐祸之意，作为一名与证券市场朝夕相处了二十六年，多次上过市场先生的当而踏空的过来人，在此将自己以往踏空的痛苦经验及思考整理出来，与我的同事和朋友们分享，争取每个人都“不贰过”。）

容易踏空的外因----市场先生他真的很坏！

在过往本人从事证券业的26年里，经历过三个半牛熊循环，对市场先生的脾气也越来越了解。在熊市中，往往是越勤奋的人命运越悲惨。

熊市中，一次次抄底又一次次的止损后，最可怕的还不仅仅是亏钱，而是经历在多次操作失败后，不断的强化熊市思维：“第一是不能轻易抄底；第二有小钱赚一定要及时落袋为安”。于是当未来某一天大行情真的来临时，我们已经没有了参与的勇气了，或是参与了不敢奢望赚大钱有小利就跑。底部刚启动涨5%时，我们会坚信反弹很快会结束的，绝不能再上市场先生的当了。当继续上涨到了10%左右时，我们会对自己说，每一次追高都是错误的……当市场没按我们的预期结束反弹后下跌，相反市场开始放量上涨超过20%时，我们有点着急了，都说20%是股市牛熊的分水岭，难道市场转牛市了？这时市场上越来越多的赚钱效应开始出现，于是我们开始对之前的判断产生了一点怀疑和动摇……我该怎么办呢？不入市如果继续上涨我一定就踏空了，如果入市刚好碰到市场回调不就把我套住了？眼下虽然没有亏钱，但痛苦的感觉甚至比之前下跌过程中亏钱更甚。做二级市场投资最大的痛苦莫过于此。

容易踏空的内因----为了追求完美。

为何左端我们不敢买，右端也不敢买，那该什么时候买呢？

在熊市后期，很多公司的估值已经很便宜，但是由于市场仍然在阴跌或震荡下行寻底中，当这时多数股票买入后，短期内大概率都会一定程度被套。如果不是阅历丰富者或者管理大资金的机构投资者，多数人不愿意在这个阶段买股票，因为既然买入会很大概率被套，那么我们为何不继续等待更便宜的位置再买呢？因此多数人是不愿意在左侧买股票的，这种道理很简单也很容易理解。

等着等着，股票开始上涨了，我们会想这也许仅仅是反弹不能追高，等我们发现股价已经悄然越过了传说中反弹与反转的分水岭，底部上涨超过20%后，我们会坚决果断的在这时买入么？以我以往的经验来看非常难，因为我心里很不平衡，两周前10元的股票，现在我要用12元以上的价格来买，万一被套了怎么办？等等吧，不调整我坚决不买。过来两周，市场果真回调了，一看，技术上又有破位的迹象，还是再等等看吧。等了几天后，某天早上开盘莫名其妙的市场大涨了，早前关注看好的股票股价又都创出了近期新高，唉，这市场涨得真没道理，经济还没起来，短期上涨这么快，太不理性了！以往我也以为市场不理性，多年后的现在才明白不理性的是当时的我。

这就是我以往踏空的心路，左侧不敢买，右侧也不敢买，说等到调整一定要买，结果调整来时还是不敢买。转眼又创新高，赶紧以交易心态加一些仓位吧，否则就彻底踏空了。这种心态下，当然亏不了大钱，但也只能充当市场的搬运工，赚点微利或微亏。

乱花已经迷我眼，主题、成长、价值，哪一朵是最美的花？

过往曾经还有一种让我踏空的情形，看指数大盘，我确信已经见底了，但是我还没有找到让我满意放心的品种，真的不知道该买什么好？

估值便宜的价值股呢，又不在市场5G、工业大麻、新能源汽车的热点上，老跑不赢大盘。那些涨得好的中小市值的成长股，之前又没有研究积累，当走出来后发现质地确实不错时，涨幅已经太大，估值看上去也不便宜了，不敢买。那些市场热点板块的龙头股热门股，动辄涨停、动辄跌停，小心脏受不了，哪里敢买？

究竟该买什么板块什么类型的股票，才是这轮大行情的最大的赢家呢？为了研究清楚、论证明白这个问题，确实值得花更多的时间做功课、请教高手。就在我们不断的纠结中，市场正在不断的离你远去，你曾经关注过的不少的公司，股价不断的创出新高，你未来寻找最美的那一朵花，来来回回把地里种下的庄稼拔了再重种，拔了再重种。转眼秋季快到了，别人家的地里不管之前种的什么庄稼，似乎都涨势良好，果实渐熟，再过几周就可以收获了。而咱们自家地里，拔了好几茬不满意的庄稼，眼下刚种下去的庄稼苗正青，离收获似乎还很遥远。

着急上火！

     对策：不要为了追求完美而错失正确，做正确的事永远也不晚！

在从业早前经历过几乎完美踏空大行情，最后仓促上车喝一点残汤的经历后，自己也认真的反思了导致自己踏空的灵魂深处的问题----为了追求做到100分，我竟然选择了连60分都不要。

其实前面说的，在择时上左端不敢买，右端也不敢买。在选股上难以取舍，以至于错过了播种的农时。原因都是一个：为了追求完美而错失了正确。左端右端都不敢买，是因为我们期望能买在最低位，但是股票的最低位就这么一个，如此短暂并且没有什么量，每一个人都想追求到这个最低点，可能么？

在选择最美的花的问题上，也同样是为了追求最完美的品种，错过了无数能够让你踏踏实实赚确定收益的很多好公司。究竟是选择有0.028%概率成为摘取全市场最美丽的那朵鲜花的辉煌成功者？还是选择大概率获得略超市场平均收益？眼下的我会毫不迟疑的拥抱后者。

以上这些，都是我们在早期曾经交过的学费。犯错不可怕，可怕的是继续犯同样的错。在中欧瑞博公司的墙上就有这两句话：“不要为了追求完美而错失正确”，“做正确的事永远也不晚”。时刻警醒自己要想清楚什么是眼下正确的事，努力“不贰过”。

回到眼下的A股市场的策略思考：

对于这轮行情上涨究竟是熊市反弹还是牛市开启，不少人还是非常纠结的，市场分歧很大。悲观者会担心经济基本面下行、美国股市调整。乐观者会说经济越不好货币越宽松、估值处于历史底部区间。

有分歧是好事！说明市场情绪的关键词是“犹豫”，行情总是在犹豫中发展。待到市场有高度一致共识时，就发展到了下一阶段了。

我们还是再次明确我们的观点：第一、熊市已经结束了；第二、右侧已经确认，回调如果不能及时上车，就没有更好的上车时机了；第三、市场上的公司不是什么都能买，一定要聚焦优质公司，其中优质成长会是未来两年最优的选择。

市场的估值以及投资者情绪钟摆刚刚从极低处往回摆，眼下还是加配权益类资产的好的阶段，尤其是市场出现调整的时候更应该把握住。

                                          吴伟志

                                      2019年3月31日

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