在刚刚结束的7月份,A股市场迎来了久违的上涨行情,在连续4个月十字星之后,上证综指7月份收出一根涨幅为7.48%的中阳线。虽然创业板指数出现了4.28%的调整,但主板市场很多大市值的股票逐渐走强,尤其是过去几年表现疲软的有色金属、地产、金融等周期性行业的股票,出现了很多投资人难以理解的强劲走势。如何看待这一轮上涨?究竟是弱反弹?中级行情?还是长期走牛的开始?众说纷纭,莫衷一是。
政策信号方面,我们看到了非常积极的变化。信息时代的伟大之处,就是在于信息传递的及时和有效性。居于庙堂之高的总理与远在江湖的我等草根,大家天涯共此时,都能从手机的屏幕获取来自各方面的真实感受和信息,实体经济饱受高利率之祸,已经引起总理的高度关注,并连续几次在办公会议上发出强音,要求相关部门采取有效措施尽快降低融资成本。在这一会议精神的鼓舞下,不少投资人敏锐地理解到其本质与带来的效果。这也是我们去年下半年以来一直的观点,高利率极大损害了企业、政府各方主体的利益,对稳经济促投资非常不利,我们欣慰地看到政策正在朝着我们之前预期的正确方向发展。
另一方面,沪港通的准备工作也在证监会的积极推动下,按既定的时间计划顺利推进中。利率下行有利于市场估值的提升,沪港通市场预期海外资金流入会减少A股中蓝筹股相对H股折价的现象。多种因素导致近期市场中价值股逐渐受到关注和追捧。大盘价值股近期的上涨,带动指数和市场人气的快速上升。
虽然市场还是比较谨慎,投资者之间的分歧很大。这些现象本身还是一个比较安全的积极信号。我们的观点与此前一脉相承,上个月我们说“勿欲速,欲速则不达……”,市场处于底部震荡,是很好的播种而不是收获的季节,需要保持耐心和定力。现阶段,我们的观点是:底部已经确认,耐心等待收获时节的到来,勿拔苗助长!
在操作策略上,会保持较高的仓位,继续跟踪观察。
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