时间跨入蛇年的第一个交易周,上证综指一根实体达到127点的周阴线,给期待开门红的A股市场的投资者兜头浇了一瓢冷水。自去年12月份开始的这一轮上涨行情,本周的大阴线,意味反弹宣告结束了?还是仅仅是上涨过程中的一次正常的回调?这是让多数投资人纠结的一个问题。自去年12月4日的1949点开始上涨以来,到2月8日的2443点,时间已经持续了10周,上涨幅度达到25.4%了。
记得我们在去年12月份的月报中,当时对这轮行情有一个预判:“从各方面的因素综合分析下来,我们认为眼下的行情至少是一轮中级行情,我们眼中的中级行情一般是指上涨幅度在10-30%左右,行情持续时间在3周到3个月之间的行情。”此刻来看,从持续的时间和指数上涨的幅度看,已经接近当时我们预期的上限区间了。迄今为止,我们还是维持当时的预判,如果我们预判正确的话,这也就意味着,系统性指数的反弹行情已经进入了中后阶段了。
下一阶段的投资策略
我们已经在近期减持了部分与大盘走势正相关的品种,增持一些2013年一季度和全年业绩有机会超过市场预期的有业绩驱动因素的品种。接下来时间,我们可能会将持仓更加聚焦在有业绩超预期支撑的成长股上面。我们对2013全年市场大的判断是:没有系统性的大牛市,自1949点开始了熊市后期的底部震荡区间,市场的反复震荡和底部构筑是2013年的主旋律,做好大区间的高抛低吸与坚持耐心吸纳优质成长股将是我们坚定不移的策略。
长期关注我们的投资者可能已经注意到,往往在指数区间震荡的时候,我们的投资组合会表现得更好,这跟我们的投资风格偏好成长股有很大关系。我们的经验告诉自己,2013年开始底部震荡,聚焦成长股的风格可能会有更好的业绩表现,希望这次也是对的。
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