今年以来，创业板自1月5日的1429点起步，短短52个交易日内，上涨了接近1000点，而此前从历史低位585点起步，用了两年时间也就涨了1000点左右。此间乐视网、全通教育、朗玛信息等一批牛股的股价不断摆脱地心引力，涨得让人目瞪口呆，挑战观众的想象力。面对火热的创业板，市场上有各种不同的声音，有说泡沫很大……有说互联网+改变世界，十年长牛大胆买……华夏时报的水皮杂谈《朗玛信息大玩仙人跳》杠上了基金一姐，喧嚣中更激起了千重浪……上证指数也突破了前期调整的平台，创出了6年来的新高。

上个月我们在伟志思考中说牛市途中，耐心很重要！很快见到了效果，中欧瑞博旗下所有产品的净值也都创出了历史新高。过了建仓期的多数老产品今年以来收益率都超过了20%。

前几天到上海一趟拜访合作伙伴之余，跟一位友人在香格里拉喝咖啡聊天，这位友人问我如何看待眼下的股市，到了什么阶段？我问了这他一个问题：你能告诉我现在是什么季节么？稍作思考后他回答说：“现在应该是春季吧”。我摇了摇头，他很诧异的看着我。我说:上海似乎刚刚有了春意，树上开始吐出嫩芽，我昨天刚从深圳过来，深圳早已经夏花绚烂了。如果我们去南美洲看看，那里此刻又是什么季节呢？他明白了。“现在是什么季节”如果缺少空间的定语，本身就是一个伪命题，地球很大，此刻的上海或许是春天，但别的地方未必。

农民在夏季里是最忙碌的，夏收夏种，同一季节里要完成两组动作完全反向的操作，有些地方农民忙于收获油菜播种水稻，有些地方忙于收割小麦播种玉米。春天里，你问农民现在该干什么？答案只有“播种”一个，夏天里如果你问动作得到的答案一定是矛盾的。既要收获，又要播种！或许这就是眼下A股市场的真实写照。

自从2012年底开始的这一轮牛市发展到今天，在我们眼中无疑已经进入了牛市中期，盛夏时节了。眼下已经有部分早熟品种到了要收获的季节了，有些品种正处于疯狂生长阶段，当然还有一些后周期的品种在地里刚刚冒出了芽儿。虽然节气上已经到了盛夏，但不同的庄稼有着不同的生长周期，一花一世界！看紧挂果丰硕的品种逐步收获，抓紧播种刚刚发芽的品种，是眼下当务之急。地里的庄稼不会在同一天成熟的！

回看此刻的A股市场，存在明显高估处于泡沫中的板块，也有估值合理走向高估的板块，也有还处于低估值区间，开始向合理估值回归的板块。因此，除了关心季节，更需要关心你地里种的是什么庄稼，明白这些庄稼处于收获、生长、还是播种的哪个阶段？一个成熟的农民，既不会去播种别人正准备收割的品种，也不会看到邻居家在收割小麦而慌慌张张回自家去拔花生！

近期的投资策略，坚持牛市思维和牛市策略，逐步减持高估泡沫中的品种，调仓到低估值的没有泡沫的品种。市场像钟摆一样，总是从一个极端摆向另一个极端。2015年的A股市场，或许是从局部泡沫向全面泡沫发展的一年。无论你喜不喜欢，这就是规律，道法自然！

                         吴伟志

20150328