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中欧瑞博将发行首支投向A股的美元基金!下半年关注三大领域

本文转载自《中国基金报》

作者:记者 刘明
编辑:小茉

最近几个月市场回升,近期公私募新基金发行积极性明显提高,知名投资大佬正在境内发行产品互“卷”。

百亿私募大咖中欧瑞博投资吴伟志,另起一头,官宣“出海”,积极拓展海外市场,但还是主要投资于国内市场。据悉,这主要是源于客户海外资金的需求,以及中欧瑞博海外基金的管理经验。

国内投资机会多,海外资金有投资需求
 
老牌百亿私募中欧瑞博投资近日宣布,将发行首支投向中国市场的美元基金产品,由去年底获得香港9号牌照的中欧瑞博(香港)公司担任管理人,主要是吸引看多中国资本市场、期望获取超额回报的海外资金。

据了解,2007年至今,中欧瑞博投资成立已达15年,目前规模超200亿元。对于为何选择此时出海,中欧瑞博投资表示,此时发力海外业务,主要是基于客户诉求、投研能力和全球视野三个方面的原因;中欧瑞博投资设立15年来,客户基础较好,部分客户的海外资金在全球金融市场快速变化的背景下,有通过可长期信任的管理人投资中国市场的诉求。另一方面,公司成立满六年的首支投资于全球的美元基金也取得了不错的回报,团队积累了比较丰富的美元基金管理经验。

中欧瑞博投资公司董事长兼首席投资官吴伟志表示,境外市场的投资人结构和境内是不一样的,通过布局海外业务,在研究方面可以提前积累经验,可以拓展全球视野,优化投资组合。

吴伟志认为,在国内稳增长政策持续发力、海外通胀水平居高不下、欧美央行收紧货币政策的背景下,上半年中国资产表现明显好于全球其他主要市场。当前中国资本市场仍处在估值修复和基本面改善的反弹进程,有较多投资机会。

市场处于春季,下半年关注三大领域

谈到当前市场所处的位置,吴伟志认为,“5月份市场回到了春季,在春季要关心播种,买完好的行业和公司,要能忍受短期的波动。春季的最大特点是乍暖还寒,涨个把月,情绪恢复的时候,大家很想参与。此时恰恰又向下降温一两个月,反复的波动,多变的市场,对于多数投资者来说很难掌握。这样的环境中有时会左右挨打,节奏搞反了,可能亏钱的效率会比被套时更高。”

关于以新能源为代表的高景气赛道,吴伟志不建议投资者在这个位置过度参与。“从战略角度看,高景气赛道三到五年的高成长性确实很确定,投资者要充分重视和研究;从中短期角度来看,要对投资标的估值有清晰的测算,目前部分个股已进入泡沫区。”

吴伟志表示,下半年市场会在保持波动的同时,重心上移。中欧瑞博的投资组合下半年将会配置这三大领域:第一,春季之后,布局长线的优质成长股是最佳策略。在PE稳定的前提下,赚业绩增长的钱相对确定。第二,适当兼顾价值股,比如很多被严重低估的领域和目前景气度不错的周期行业。第三,一些消费和医药公司,泡沫挤得比较充分,值得重视。

中国经济衰退走向复苏,美国经济过热走向滞涨

在全球主要资本市场受疫情、通胀、俄乌战争等拖累表现不佳时,A股的表现却韧性相对更足。吴伟志认为A股表现更好是因为“目前中美的经济周期处于完全不同的位置,中国是衰退向复苏走,美国是过热向滞涨走。而中国的货币政策在放,美国的货币政策在紧,因此目前A股的投资机会更丰富。”

此外,吴伟志也表示看好港股市场。他分析这几年投资者结构等因素对港股的影响在下降,港股和A股的联动性在加强,这种趋势还会继续。海外冲击对于港股市场的影响总会过去,决定优质资产市值的,还是资产质量。相当多的优秀公司和低估值公司在香港上市,中欧瑞博投研团队已有较多覆盖和研究,还会把港股通标的当成国内公司来研究。

对于大家关心的美国高通胀是否会传导至国内这一问题,吴伟志也分享了自己的观点,“国际大宗商品市场已经对美联储的货币政策做出了积极的反应,最有代表性是铜,已经下跌超过30%,原油价格也大幅下跌。最多到明年二三季度通胀数据会全面改善。如果铜价和油价维持在这个水平,到明年下半年就不存在通胀的问题。中国有很强的抗通胀能力。在房地产市场没有企稳上行之前,中国的风险在于通缩。要稳住并且逆转经济下行的势能,需要更大的政策力度。”

不仅仅是国内的资深投资人看好中国资产当下的投资机会,外资看多中国的声音也越来越多,不仅看多,而且做多。6月北向资金净买入量达到729亿元人民币,创下年内新高。

国际资管巨头资本集团、摩根大通等在最新披露的基金二季度持仓中,纷纷选择加仓中国资产,包括互联网公司、金融和消费龙头。贝莱德、瑞士百达资产、高盛等海外大型资管机构也接连发声,看好中国资产。


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