统计局今日公布的数据显示，2012年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.0%，创下自2010年6月以来的新低，5月，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，再次创下2009年11月来新低。针对CPI和PPI数据，私募排排网专访深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司董事长吴伟志。

私募排排网：5月CPI为3%，创23个月新低，您如何解读?

吴伟志：5月CPI的下行是符合预期的，也正是由于CPI的下行，政府才敢动用降息和降准这些稳经济的手段，对经济而言是一件好事情。

宏观经济最害怕的就是经济下滑通胀高企的“滞涨”现象，这是很难应对的，如果CPI下来了，经济下行，应对的方法就比较简单，放松货币刺激消费，政府也敢这样去做。

从数据看，经济还比较健康，还不算是最坏的局面，没有出现“滞涨”的局面。

私募排排网：您认为未来CPI会否出现反复的可能?

吴伟志：半年内还看不到CPI反复的可能，我们观察影响CPI走势的几个因素：第一，原油价格，原油价格从高位回落已经20%，而且传统的能源需求大国如欧美、日本等短期内对能源需求回升可能性不大。第二，国内存在一个比较特殊的因素是劳动力成本的上升，这个长期因素会继续存在，但它和原油价格因素并存的话，对CPI的影响就不会太大。

我们之前担心的是国内劳动力成本上升、国际原油价格上升，现在来看，只要油价不出现大幅的上涨，CPI下行的趋势还是比较明显的。

私募排排网：5月PPI同比下降1.4%，创09年11月以来的新低，环比下降0.4%，您怎么解读?是否意味着我国未来经济还是不容乐观?

吴伟志：从PPI数据看，我国经济正处于加速下行的状态，这是国内外因素共同影响导致的，从国外看，欧洲经济总体是零增长甚至部分国家负增长，美国经济恢复得也不是很好;从国内看，我国从2010年第四季度开始采取紧缩政策，经济出现了下行，对大宗商品、原油的需求最近四五个季度以来都是下降的。

最近的焦点并不在CPI和PPI上，而是担忧经济的下行，李稻葵说最近CPI和PPI下行是在半年前的预期中会出现的局面，但当这局面真的出现了，部分投资者还是感到担心和疑惑。我国经济的下行很大程度是因为政府主动调控造成的，这也是政府半年前希望看到的局面。

宏观经济的两个目标交替影响着政策的导向，一是控通胀，二是保增长。现在的宏观经济标目重点在“保增长”，我觉得经济还处于良性运行状态，政府政策也处于比较好操作的阶段，现在只需要放松政策，如货币政策和财政政策，未来经济就会企稳回升。

私募排排网：贵公司现在采取怎样的投资策略?

吴伟志：我们关注市场的三条线：政策曲线、市场曲线和宏观经济曲线。这三者的先后顺序是这样的：最敏感的是政策曲线，它是反周期运作的，在两三个月前，政策已经很明确清晰的见底了;而市场目前正在筑底阶段;宏观经济正在寻底。当宏观经济的底寻到后，市场应该已经起来了，政策也处于半山腰上。

市场到了底部区间后，估值很便宜，但总会出现让人很悲观绝望的因素，使投资者失望，从而产生绝望情绪，在底部区间放弃筹码，这是市场先生最可怕的地方。

我们认为目前是很清晰的底部区域。这次欧债危机导致全球市场暴跌对A股造成了短期的影响，但很可能是最后一跌，不必恐慌，这次寻底是最好完成建仓的时机，“春播”到了尾段。主要还是关注大消费中的成长股。